Zarząd Cyfrowego Polsatu przyjął 28 października 2026 r. strategię Grupy Polsat Plus na lata 2027–2030+ pod hasłem „Grupa Polsat Plus Refocused”. Grupa chce sprzedać aktywa z segmentów zielonej energii i nieruchomości. Ma się skupić na telekomunikacji, mediach i technologiach (TMT), a pieniądze ze sprzedaży przeznaczyć najpierw na spłatę długu. Spółka zakłada, że wynik EBITDA w części TMT będzie spadał do 2029 r., a potem rósł. Do 2030 r. chce odbudować potencjał do wypłaty dywidendy.
Strategię ogłoszono 29 października w raporcie bieżącym, z prezentacją dla inwestorów. Spółka opiera ją na trzech filarach: prostszej strukturze grupy, koncentracji na TMT oraz mocniejszych finansach i mniejszym zadłużeniu. W prezentacji zarząd pisze, że Strategia 2023+ „spełniła swoją rolę”. Wymienia też powody zmiany kursu: zmianę pokoleniową i nowe kierownictwo, rozwój AI i streamingu oraz niepewne otoczenie gospodarcze. Według zarządu wysokie zadłużenie ogranicza możliwość efektywnego inwestowania, a struktura holdingowa obniża wycenę grupy.
Energetyka i nieruchomości na sprzedaż
Grupa zaczęła już przegląd opcji strategicznych dla segmentów zielonej energii i nieruchomości. Proces prowadzi z pomocą banków inwestycyjnych, a jego celem jest sprzedaż tych aktywów. Docelowo grupa ma działać wyłącznie w obszarze TMT. Zarząd zastrzega sobie swobodę w wyborze struktury, zakresu i terminu ewentualnych transakcji.
– Rozpoczęliśmy przegląd opcji strategicznych dla nich i zakładamy, że przestaną one być częścią Grupy Polsat Plus. W pierwszej kolejności chcemy wykorzystać możliwości szybkiej i korzystnej sprzedaży wybranych mniej istotnych aktywów – mówi w komunikacie Bartłomiej Drywa, członek zarządu. Przy pozostałych aktywach, jak dodaje, o decyzjach ma przesądzać atrakcyjność oferty, a nie terminy. Grupa nie podała, ile spodziewa się uzyskać ze sprzedaży.
Na sprzedaż idzie spory majątek. Na 30 czerwca 2026 r. grupa miała 484,5 MW zainstalowanej mocy w odnawialnych źródłach energii: farmy wiatrowe, fotowoltaiczne i bloki biomasowe. Do segmentu należy też łańcuch wodorowy: elektrolizery, stacje tankowania NESO i fabryka autobusów Nesobus w Świdniku, która sprzedała lub zakontraktowała 118 pojazdów. Segment zielonej energii wypracował w pierwszym półroczu 2026 r. 164 mln zł EBITDA, czyli zysku operacyjnego przed amortyzacją. Segment nieruchomości miał w II kwartale 13 mln zł EBITDA. Prowadzi m.in. rewitalizację kamienicy przy ul. Okrzei 16 w Warszawie, w której ma powstać hotel AC Marriott.
Cele finansowe: najpierw spadek, potem wzrost
| Wskaźnik | Cel |
|---|---|
| EBITDA TMT w 2026 r. (szacunek spółki) | 2,9 mld zł |
| EBITDA TMT, lata 2026–2029 | średnio 2–3 proc. spadku rocznie |
| EBITDA TMT, lata 2029–2034 | średnio 4–6 proc. wzrostu rocznie |
| Nakłady inwestycyjne (capex) w TMT od 2027 r. | 6–8 proc. przychodów TMT |
| Dług netto do EBITDA | trwale poniżej 2,5x, nie później niż w 2030 r. |
| Dywidenda | odbudowa potencjału do wypłat do 2030 r. |
Jeśli te założenia się sprawdzą, EBITDA TMT w 2029 r. wyniesie ok. 2,65–2,73 mld zł. Grupa tłumaczy przejściowy spadek nakładami i kosztami transformacji. W tym czasie chce rozbudowywać sieć komórkową, rozwijać ofertę dla firm i media cyfrowe, wdrażać AI oraz refinansować zadłużenie.
Prezentacja dzieli realizację strategii na trzy etapy. Lata 2027–2028 to stabilizacja i uproszczenie struktury, w tym początek sprzedaży aktywów. Lata 2028–2029 to inwestycje i modernizacja. Od 2030 r. grupa chce być operatorem pierwszego wyboru i mieć wyższe marże. – Najpierw przeprowadzimy zmiany i inwestycje, które wzmocnią naszą konkurencyjność i stworzą podstawy do trwałego wzrostu EBITDA – mówi w komunikacie Anna Miller-Pytlak, członkini zarządu i dyrektor finansowa grupy.
Punkt wyjścia wygląda tak: na koniec czerwca 2026 r. zadłużenie netto grupy wynosiło 12,27 mld zł. Całkowity wskaźnik długu netto do EBITDA (za ostatnie 12 miesięcy) wynosił 4,06x. Bez kredytów projektowych spółek energetycznych było to 3,63x. Średni ważony koszt odsetek od kredytów i obligacji wynosił 6,6 proc.
Media, reklama i YouTube
Telewizja i internet należą do podstawowej działalności, ale strategia zapowiada też cięcia. Grupa wymienia wśród zmian „optymalizację kosztów działalności mediowej”. W prezentacji przedstawia się jako największy producent treści, największe biuro reklamy i największy wydawca internetowy w Polsce, z 48 kanałami telewizyjnymi.
Według danych spółki w II kwartale 2026 r. kanały Grupy Polsat miały 21,4 proc. udziału w oglądalności w grupie 16–59 lat. Jej przychody z reklamy telewizyjnej i sponsoringu spadły o 4,1 proc., do 358 mln zł. W tym samym czasie cały rynek reklamy telewizyjnej skurczył się o 6,2 proc., do 1,243 mld zł (dane Publicis Groupe). Segment mediowy miał 664 mln zł przychodów (+1 proc.) i 158 mln zł skorygowanej EBITDA (+12 proc.), głównie dzięki niższym kosztom treści. Grupa Polsat-Interia miała średnio 20 mln użytkowników miesięcznie (Mediapanel).
Jednym z czterech partnerstw, na których opiera się strategia, jest YouTube. 27 października Telewizja Polsat ogłosiła, że na platformę trafi kilkadziesiąt tysięcy godzin jej programów. Reklamy przy tych materiałach będzie sprzedawać bezpośrednio biuro reklamy Polsat Media. W prezentacji grupa podkreśla, że zachowa kontrolę nad sprzedażą reklam i cenami. Chce w ten sposób dotrzeć do widzów, do których nie docierają jej własne kanały, bez proporcjonalnego wzrostu kosztów produkcji. Spółki nie podały terminu startu sprzedaży ani warunków finansowych umowy.
Sieć z Cellnexem, know-how od Vodafone, chmura Google
Cellnex. 11 września 2026 r. Polkomtel, operator sieci Plus, podpisał aneks do umowy serwisowej z Towerlink i Cellnex. Do 2041 r. liczba punktów obecności sieci dostępnych dla Plusa ma wzrosnąć o ok. 5 tys. Cały sprzęt aktywnej warstwy radiowej (RAN) zostanie wymieniony na rozwiązania Nokii i Ericssona. Opłaty będą co roku waloryzowane o inflację, ale najwyżej o 4 proc. W prezentacji grupa zapowiada 3,8 tys. stacji 5G w paśmie 3,6 GHz w 2027 r. i wyłączenie sieci 3G. Łączne koszty techniczne mają rosnąć średnio o 5–6 proc. rocznie w latach 2026–2029, a w latach 2029–2034 już tylko o 1–2 proc. Dziś zasięg 5G Plusa obejmuje według spółki 77 proc. ludności, czyli 28 mln osób.
Vodafone. Trzyletnią umowę z Grupą Vodafone ogłoszono 28 października. Jest wyłącznie komercyjna i nie przewiduje zaangażowania kapitałowego. Realizuje ją Vodafone Partners, czyli sieć partnerstw brytyjskiej grupy z operatorami z innych krajów. Według Macieja Steca, wiceprezesa grupy i prezesa Polkomtelu, Plus najpierw skorzysta z niej w obsłudze klienta opartej na AI i w usługach dla firm (B2B). Prezentacja przywołuje doświadczenia samego Vodafone: do ok. 20 proc. niższe koszty obsługi klienta. Wymienia też możliwe nowe źródła przychodów, takie jak sieciowe interfejsy API, internet rzeczy (IoT) i karty SIM dla podróżnych. Na koniec czerwca grupa miała 67,3 tys. klientów biznesowych, a średni miesięczny przychód z jednego z nich wynosił 1588 zł.
Google Cloud. Partnerstwo ogłoszono w październiku 2023 r. Obejmowało wtedy również zakup przez Google energii z farmy wiatrowej Przyrów o mocy 50,4 MW. Farma należy do segmentu, który grupa chce teraz sprzedać. W nowej strategii Google Cloud ma pomóc w przeniesieniu systemów grupy do chmury i w sprzedaży usług chmurowych oraz AI małym, średnim i dużym firmom.
Grupa planuje też modernizację sieci stacjonarnej i otwarcie jej dla innych operatorów w modelu hurtowym.
Multiplay jako główne źródło wzrostu
W usługach dla klientów indywidualnych (B2C) grupa nadal stawia na multiplay, czyli pakiety kilku usług od jednego dostawcy. W pierwszym półroczu 2026 r. z takiej oferty korzystało 3,039 mln klientów, czyli 54,6 proc. bazy. Pozostałe 45,4 proc. grupa traktuje jako pole do dalszej dosprzedaży. Klient miał średnio 2,40 usługi. Średni miesięczny przychód od klienta B2C (ARPU) wyniósł 82,8 zł. Wskaźnik odejść klientów (churn) wyniósł 7,7 proc.
Grupa chce też automatyzować rutynowe zadania, wykorzystywać AI w obsłudze klienta i upraszczać systemy IT. Planuje system motywacyjny dla kluczowych menedżerów, powiązany z wynikami. – Chcemy, aby Grupa Polsat Plus stała się pierwszym wyborem w cyfrowym świecie Polaków – mówi w komunikacie Piotr Żak, prezes zarządu.
Źródła: Cyfrowy Polsat (raport bieżący nr 17/2026 i prezentacja strategii), Grupa Polsat Plus, PAP Biznes
